中脉企业理念

IPO“后浪”图鉴:10股中仅寒武纪未盈利?

2020-05-06 00:00

“五四”青年节之际,B站的宣传片让“后浪”一词迅速蹿红,成功出圈。北京商报记者注意到,在当下排队IPO的企业中也有10股“后浪”,寒武纪等10家企业成立未满五年便向A股发起冲击,而纵观历年来排队IPO的企业,成立时间较短便冲A股的情况并不多见。经Wind梳理,在上述10股“后浪”中,信息技术行业一枝独秀,有8股属于该行业。盈利能力方面,寒武纪成为了IPO“后浪”中的掉队者,尚未实现盈利。

10股成立不足五年冲IPO

A股排队IPO的企业中也不乏“后浪”。经Wind统计,在排队的超400家企业中,博硕科技、寒武纪、微创网络、美畅新材、恒玄科技、白山科技、英力电子、宸展光电、新炬网络、健麾信息10股成立不足五年便罕见地向A股发起了冲击。

具体来看,寒武纪、微创网络、恒玄科技、新炬网络等8股在成立4-5年之际开始冲击A股市场,例如恒玄科技于2015年6月成立,公司在2020年4月22日便提交了IPO申报稿;新炬网络于2014年11月成立,2019年5月提交了IPO申报稿;博硕科技、美畅新材2股则均成立不足四年就向A股发起了冲击。资料显示,博硕科技、美畅新材分别于2016年8月、2015年7月成立,2股分别在2020年4月22日、2018年11月28日提交了IPO申报稿,成立时间距提交IPO申报稿不足四年。

以正式提交申报稿时间梳理,在10股“后浪”中,博硕科技、恒玄科技、英力电子、寒武纪4股在2020年提交IPO申报稿;微创网络、白山科技、宸展光电、新炬网络、健麾信息5股在2019年提交IPO申报稿;美畅新材在2018年就提交了IPO申报稿。

就上述10股的拟上市板来看,寒武纪、微创网络、恒玄科技、白山科技4家企业瞄向了科创板;剩余6家企业欲上传统板,其中博硕科技、美畅新材、英力电子3家企业欲登陆创业板,新炬网络、健麾信息2股则欲登陆上交所主板,宸展光电1股欲登陆深交所中小板。

在上述4家欲上科创板的企业中,恒玄科技处于“已受理”阶段;寒武纪、微创网络则处于“已问询”阶段,其中微创网络目前已经披露了第二轮问询回复;白山科技则因财报更新处于中止状态。6家欲登陆传统板企业中,博硕科技、英力电子处受理状态;美畅新材、新炬网络、健麾信息、宸展光电4家企业均拿到了证监会的反馈意见,更新披露了招股书。

8股“后浪”从事信息技术

近年来随着信息技术的迅猛发展,不少行业内企业快速壮大,在IPO下的10股“后浪”中就有8股属于信息技术行业。

经Wind统计,以所属Wind一级行业划分来看,博硕科技、英力电子、恒玄科技、寒武纪、微创网络、宸展光电、新炬网络、白山科技8股均属于信息技术行业。向下细分,寒武纪、新炬网络、微创网络、白山科技4股属于信息技术下的软件与服务行业;恒玄科技、博硕科技、英力电子、宸展光电4股属于信息技术下的技术硬件与设备。

就上述8股的研发投入来看,寒武纪居首。由于部分企业2019年财务数据尚未公布,暂以2018年数据为对比标准,其中寒武纪2018年投入研发费用达2.4亿元,也仅寒武纪1股研发费用超亿元;恒玄科技、白山科技、宸展光电、新炬网络、微创网络、英力电子、博硕科技7股当年研发费用分别为0.87亿元、0.79亿元、0.47亿元、0.42亿元、0.27亿元、0.24亿元、0.2亿元。

需要指出的是,由于营收重度依赖富士康,博硕科技的IPO之旅备受市场质疑。招股书显示,2017-2019年博硕科技对前五大客户合计销售额占营业收入的比重分别为99.59%、98.23%和92.4%,其中对富士康的销售收入占营业收入的比重分别为75.91%、83.91%和54.17%,均超50%。

著名经济学家宋清辉在接受北京商报记者采访时表示,发行人来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%的,表明发行人对该单一大客户存在重大依赖。投融资专家许小恒亦指出,重大客户依赖并非IPO的实质性障碍,却是一个重要的审核风险,它能直接影响企业的持续盈利能力和独立性,对于大客户依赖型企业,证监会一般会着重关注。

剩余2股中,健麾信息属于Wind一级行业下的医疗保健行业,美畅新材属于材料行业。向下细分,健麾信息属于医疗保健行业下的医疗保健设备与服务,美畅新材属于材料行业下的金属、非金属与采矿行业。根据招股书,健麾信息是国内知名的医药自动化设备与医药信息化服务提供商,美畅新材主营业务为电镀金刚石线的研发、生产和销售。

寒武纪与华为渐行渐远

在上述10股“后浪”中,AI芯片独角兽寒武纪市场关注度最高。经Wind统计,在上述10股中也仅寒武纪一股尚未实现盈利,公司2017-2019年已累计亏损约16亿元。

根据2018年年报,微创网络、英力电子等9股均处于盈利状态,仅寒武纪一股亏损。以2019年最新财务数据来看,微创网络、白山科技、健麾信息、新炬网络4股尚未对外披露相关数据,美畅新材、恒玄科技、寒武纪等6股已披露了2019年财务数据,其中寒武纪当年亏损11.79亿元,美畅新材盈利能力最强,公司2019年盈利4.08亿元。

招股书显示,寒武纪主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售,由于向华为旗舰手机芯片麒麟970、980提供人工智能IP技术,寒武纪开始被市场所熟知。成立的四年间,寒武纪也获得了不少明星股东的加持,2016年8月,上市公司科大讯飞(33.91 +1.89%,诊股)正式对寒武纪进行增资;2018年7月,马云旗下的阿里创投也对寒武纪进行了增资;2019年5月,湖北联想也通过股权受让的方式成为寒武纪的股东。目前科大讯飞、阿里创投、湖北联想分别持有寒武纪1.19%、1.94%、0.8%的股份。

值得一提的是,在2017年、2018年,华为均为寒武纪的“金主”,稳居公司第一大客户。但随着华为自研IP的投入使用,寒武纪已经开始失去华为这个大客户。招股书显示,2019年寒武纪对华为的销售收入为6365.8万元,华为位列公司第四大客户,较2018年对华为1.14亿元的销售收入出现锐减。

根据寒武纪披露的财务数据,公司近三年持续亏损。2017-2019年,寒武纪实现营业收入分别约为784.33万元、1.17亿元、4.44亿元;当期对应实现归属净利润分别约为-3.81亿元、-4105万元、-11.79亿元,经计算,近三年寒武纪合计亏损约16亿元。对于公司报告期内净利波动较大的原因,寒武纪表示,主要受到股份支付等非经常性损益项目及研发费用的影响。2017-2019年,寒武纪实现扣非后归属净利润分别约为-2886.07万元、-1.72亿元、-3.77亿元。针对相关问题,北京商报记者致电寒武纪董事会办公室进行采访,但电话未能有人接听。

金融界

中脉周希俭奖项获得

·2013年5月19日,由商务部研究院信用评级与认证中心、《经济》杂志社、中国贸易报社、中国国际经济技术合作促进会市场调研中心、中国经济创新发展联盟等联合主办的“第九届中国企业诚信与竞争力论坛年会”上,周希俭先生被授予“中国诚信经营优秀企业家”殊荣

中脉周希俭中国经济十大创新领军人物

·2014年1月12日,《人民日报》授予周希俭先生“中国经济十大创新领军人物”称号; ·2014年11月16日,道和集团董事长周希俭荣获“2014中国经济人物”称号; ·2015年1月22日,道和集团董事长、中脉道和公益基金会主席周希俭当选“2014中国公益人物”; ·2015年1月25日,道和集团董事长周希俭荣获“中国经济新领军人物”称号;

中脉周希俭中国优秀创新企业家

·2015年1月31日,2014中国民族产业发展论坛组委会授予道和集团董事长周希俭先生“中国优秀创新企业家”荣誉称号; ·2015年2月4日,道和集团董事长、中脉道和公益基金会主席周希俭当选“影响2014中国公益100人” 荣誉称号; ·2015年9月,中国经济贸易促进会、中国发明协会、中国国际问题研究基金会、授予周希俭荣获“全球优秀华人创新企业家”荣誉称号;

中脉周希俭中国最具影响力商界领袖

2015年11月,中国民族产业联合会、北京民营经济发展促进会等授予周希俭荣获“中国最具影响力商界领袖”荣誉称号; ·2015年12月,国际人力资源管理协会、中国雇主品牌网等授予周希俭“2015年度中国最具社会责任企业家”荣誉称号; ·2016年1月,世界华人创业楷模协会、华人频道、中国国际经济技术合作促进会、《商品与质量》周刊社授予周希俭“世界华人公益楷模人物”荣誉称号;

热点新闻

走进中脉,发现中脉,周希俭辨别新型骗术,企业要以诚信为本持续经营。

Blog

中脉和华为、东方航空同获“2018年度中国最佳雇主”

近日,“第十三届(2018)新雇主品牌年会”在北京召开。会上,鉴于在人才吸引、员工发展与关怀等雇主品牌塑造和建设方面所做出的持续努力,中脉荣获“2018年度中国最佳雇主”称号,这也是中脉科技连续第6年荣获该项殊荣。

更多内容

Blog

2018江苏品牌大会盛大召开,中脉荣膺“40年·卓越品牌”

12月23日,2018江苏品牌大会暨“长江品牌计划”启动仪式在南京东郊国宾馆隆重举行,对改革开放40年来江苏品牌建设的成果和成就进行全面的总结和表彰。中脉科技作为中国健康行业的优秀代表企业受邀参会,并获颁了“40年·卓越品牌”殊荣。

更多内容

Blog

中脉的迅猛发展,离不开周希俭的主动突破和变革

周希俭作为中脉健康产业集团董事局主席,始终坚信“主动突破与变革”是中脉发展的动力源泉。多年来,周希俭带领中脉科技把挑战变成机遇,一次次谱写中脉科技的传奇,在周希俭看来,中脉的迅猛发展,是离不开企业主动突破和变革的。

更多内容

中脉周希俭成就之路

2013年5月19日,由商务部研究院信用评级与认证中心、《经济》杂志社、中国贸易报社、中国国际经济技术合作促进会市场调研中心、中国经济创新发展联盟等联合主办的“第九届中国企业诚信与竞争力论坛年会”上,周希俭先生被授予“中国诚信经营优秀企业家”殊荣

周希俭是一个矛盾的人物,关于人们对他的评价,关于他本身。他既受追捧——他曾与马云、王健林、柳传志等获“影响中国品牌50人”,同时又被质疑,周希俭真的有这么成功吗?20年前在如新创下的销售记录至今未破?带领公司从0到上市,只用几年时间?

周希俭:人生下半场只做一件事